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公司公告

年化收益率还不如货币基金 这些私募FOF发生了什么?

发布时间:2017-11-15 07:52

界面新闻

经过数年开展,私募凯发首页FOF产品规划已超千亿,产品质量则是良莠不齐。其间不少FOF产品尽管回撤很小,但净值体现却是不容达观。

众所周知,FOF形式的一大优势在于涣散危险,事实上也正是这一特征使得私募FOF在2015年6月之后迎来“大迸发”,有人据此将2015视为“FOF井喷元年”。

材料显现,其时大盘在触顶之后转而迎来千点大调整,许多私募产品净值随之呈现大幅回撤,损失沉重。****,出资者开端将目光聚集到以多元化出资为特征的FOF形式上,在需求的影响下,不少私募公司都推出了自己的FOF产品,并不断开展壮大,而回撤低也成为FOF形式的一大标签。

界面新闻依据私募排排网的数据计算发现,一些私募FOF产品在操控回撤方面却是体现得无懈可击,只不过付出的“价值”好像有点沉重,建立以来累计收益率缺乏10%,年化收益率比肩乃至是还不如货币基金。特别值得重视的是,在归入计算规划的500只产品中,这类产品竟达到了58只,占比11.6%。其间典型的如中子星优财旗下的“星海月月存1号”。

“星海月月存1号”建立于2016年4月,到10月27日,累计收益率为5.89%,年化收益3.89%,与大都货币基金体现平起平坐。该产品的净值走势图接近于一条直线,年化动摇仅为0.58%,建立以来最大回撤也仅为0.27%。  

私募排排网数据显现,中子星优财共发行过17只产品,FOF战略占有半壁河山。现在正在运转的5只FOF产品中最早建立的两只年化体现最好别离为4.44%和6.45%,一起2只产品的回撤也是最大,别离为27.83%和18.82%。而包含“星海月月存1号”在内的较晚发行的2只产品建立以来最大回撤均在5%以内,但年化收益方面则是略逊一筹。

状况较为类似的还有名禹财物,现在公司旗下共有20只产品处于敞开运转状况,其间4只选用FOF战略,占比20%。体现最好的FOF产品“名禹五期B”建立以来年化收益率为13.31%,一起最大回撤仅为2.09%。不过,公司旗下的其他3只FOF产品的体现就没这么达观了。

“名禹FOF1期A”和“名禹FOF1期”别离建立于2016年12月21日和29日,累计收益率为2.1%和2.2%。不只收益率相差无几,相应时段净值走势上,两产品也根本保持一致,净值动摇极小,建立以来最大回撤为0.79%。本年一月份建立的“名禹FOF1期B”累计收益率则仅为1%。

宏信证券FOF负责人林绍丰指出,上述两家公司的共同之处在于其FOF产品的基金司理一起也担任公司其他战略产品的办理,也就是说公司并没有专门的FOF基金司理,这与FOF产品要求的“专业性”好像有点各走各路了,也可能是形成公司旗下产品收益体现一般的一大原因。基于此,界面新闻进一步计算发现,不少以组合战略产品为中心的私募公司旗下的FOF产品的收益体现也很一般,典型的如矩阵本钱。

钜阵本钱旗下共有4只私募产品正在运转,3只选用FOF形式,别的1只选用MOM战略。若单纯以回撤起伏而论,这些产品的确体现不俗,建立以来最大的回撤不过3.59%。不过公司旗下体现最好的“同人共赢2号”建立以来累计收益率不过4.1%;最差的“钜阵海量5号”则亏本了2.94%。

“钜阵海量5号”建立于2016年12月末,净值走势上看,该产品在建立开始的20天里净值几无体现,尔后却长期保持负收益状况,特别是本年4月末以来,净值动摇极小。到10月27日,“钜阵海量5号”的净值为0.9706,累计亏本2.94%,而同期却是一路动摇上扬,区间涨幅达20.57%。

大唐财富分析师郭现孟承受界面新闻记者采访时表明“一个好的FOF产品实际上要跟发行方的绩效要求和出资者的危险收益方针做一个匹配。不少FOF产品走势类似于货币基金,保住了防卫型,也失去了进攻性。这其实仍是要看背面的资金诉求,如果它背面的资金危险承受才能比较强,那么这种产品的成绩走势自然是满意不了客户的需求,资金随时会走。”

此外,两层收费一直以来也是FOF产品的一大痛点。一般来说,购买私募产品,出资者需求付出1%-2%的办理费+20%的成绩提成以及必定的申赎费用。私募FOF产品还有可能面对两层收费的问题,加之认购起点也不低,流通性也会有必定约束,或许收益率与货币基金适当的话,明显出资者还不如去挑选货币基金等其他理财产品。

关于FOF的两层收费的问题,郭现孟以为,作为FOF办理人,向出资者供给财物装备的效劳,理应收费。不过一些规划比较大的FOF一般有很强的议价才能,其子基金许多都是独自建立的专项基金,费用很低。如果去二级商场买ETF、LOF等做组合,费用会更低。归根结底仍是产品成绩,只需有满意资金需求的净值曲线,操作层面的问题都是可以处理的。

兴盾财物基金司理石凯鹏则表明,两层收费的确是个坎,但货币基金一般办理规划都比较大,这样的话相应的办理费、成绩提成之类的可以设置地更低一点,走“薄利多销”的道路。

界面新闻计算发现,现在商场上运营FOF产品的公司首要仍是以小公司居多,归入私募排排网计算规划内的500只FOF产品由不少于185家私募公司办理运转,其间150家公司的FOF产品数量不超越3只,占比超多半。就此而言,可以经过规划效益大幅处理两层收费问题的私募公司可能占比也较为有限。

对此,我国量化出资学会理事长丁鹏在承受界面新闻采访时也表明,FOF范畴的竞赛十分剧烈。如果私募FOF产品在收益上没有优势,的确还不如买货币基金,FOF发行组织需求进步研制才能,为客户发明更高的收益。


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